国海证券：TCL科技（000100）-业绩预告点评：2020年业绩超预期，面板龙头持续受益周期上行

TCL科技(000100)事件：公司发布2020年业绩预告：预计2020年公司实现归母净利润42.00亿元-44.60亿元，同比增长60%-70%，基本每股收益0.32元-0.34元。投资要点：大尺寸面板涨价提振公司业绩，上行周期公司有望持续受益。TCL华星满销满产，全年营业收入同比增长超过35%，净利润同比增长超过140%，驱动公司业绩大幅增长。其中，大尺寸面板价格在2020年下半年的迅速上涨，公司大尺寸业务净利润同比增长超6倍：2020年二季度末开始，海外TV备货需求强势恢复，叠加供给端韩厂产能退出的预期以及主力面板厂商将部分TV产线调整为IT产品，TV-LCD实际供应逐步减少，根据群智咨询数据，全球LCDTV面板产能投片面积同比下降1.3%，供需趋紧推动面板价格强劲上涨，2020年6月-12月，主流TV面板尺寸（32/39.5/43/50/55/65）价格涨幅分别为96.8%/59.3%/74.6%/82.9%/66.0%/38.3%。考虑到面板上游供应链受一次性事件影响所需的恢复时间，叠加2021年三月份开始大型体育赛事相继举办对需求的进一步提振，我们判断TV面板价格涨势将延续