华安证券：今世缘（603369）-十四五目标再翻番，四大营销战役打响

今世缘(603369)事件12月29日，公司在南京召开年度经销商大会，管理层介绍十四五目标及营销打法。主要观点十三五各项指标创新高。周董事长在经销商大会上表示，十三五期间公司实现营收、利税翻番（营收由2015年24.2亿增长至2020年超50亿），总资产从2015年54亿增长至2020年超过百亿。十三五期间“品牌+渠道”双驱动营销体系成效凸显，市场高质量发展态势初步形成。公司特A类以上（出厂价超过100元/瓶）占比由2015年69.5%提升至2020年90%左右；三大品牌（国缘、今世缘、高沟）主导产品销售占比由2015年77.5%提升至2020年90%以上；省外经销商数量由2015年241家增加至2020年535家，逐步呈现由量变向质变转变态势；十三五末形成千人销售队伍，其中一半服务省外市场。十四五营收产品规划明确。公司在会上明确十四五目标，至2025年瞄准营收过百亿（对应2020年翻倍增长），市值超千亿，进入白酒行业第一方阵。公司领导在会上明确指出，白酒产业中，价格和档次是唯一认知，价位决定定位和地位，因此产品结构向上发展是必然路径，2021年启动四大营销战役：1）V系攻坚战：通过V