群益证券：卓胜微（300782）-再融资注册获批，滤波器业务产业化更进一步

卓胜微(300782)结论与建议：公司公告，再融资注册申请获批，公司滤波器业务有望更上一层楼。公司募资30亿（总投资额46.6亿元）用于高端射频滤波器及模组研发及产业化、5G基站射频器件及产业化项目。通过定增，公司与晶圆厂共建专线，公司一方面将充分发挥自身在芯片设计领域的技术及经验优势，在高端滤波器领域实现国产化突破，另一方面也确保未来滤波器芯片产品的产能供给。展望未来，5G产业投资不断加大，射频需求及国产替代动力持续，将长期推升公司业绩。我们预计公司2020-2021年实现归母净利润分别为9.9亿元、14.4亿元，YOY增长99%和46%，对应EPS分别5.50元和8.01元，对应当前PE估值分别为106倍和73倍，给予“区间操作”评级。再融资注册申请获批。公司公告，再融资注册申请获批，高端滤波器产业化更进一步。公司募资30亿（总投资额46.6亿元）发行不超过5400万股（占总股本30%）用于高端射频滤波器及模组研发及产业化、5G基站射频器件及产业化项目。公司目前已推出DiFEM、LFEM产品，在SAW滤波器领域已形成一定积累，通过定增，公司与晶圆厂共建专线，公司将充分发挥自身在芯片