国海证券：斯达半导（603290）-动态点评：投建车规级SiC模组，深度拓展新能源汽车市场

斯达半导(603290)事件：公司拟在嘉兴斯达半导体股份有限公司现有厂区内投资2.29亿元，用以投资建设年产8万颗车规级全碳化硅功率模组生产线和研发测试中心，项目建设期24个月。投资要点：投资建设车规级SiC模组项目，卡位第三代半导体赛道成长可期。公司积极布局第三代半导体赛道：公司今年上半年与CREE合作开发的1200VSiC模块已经得到宇通客车认可，将被应用在宇通客车高效率电机控制系统中，预计在2021年开始装车。我们认为公司投资布局SiC功率模组生产线，将进一步提高公司技术和竞争壁垒，增强供货能力，为公司拓展新能源汽车市场、提高市场占有率打下坚实的基础。高壁垒、高景气度，SiC功率半导体市场前景广阔。SiC作为第三代半导体材料，相比于传统的第一、二代材料，具有小体积、低损耗、耐高温高压等特性，Yole数据显示，2018年全球SiC功率半导体市场规模为4.2亿美元，智研咨询数据显示SiC功率器件下游主要应用于新能源汽车（~30%）、电源（~22%）、光伏发电（~15%）、军工航天（~12%）等领域。从竞争格局看，SiC器件和模块领域主要玩家有科锐、罗姆、英飞凌、意法半导体等，国外传统