国海证券：数码科技（300079）-深度报告：智慧广电领导者，受益于超高清视频落地

数码科技(300079)广电行业核心供应商，客户基础深厚。公司是国内领先的数字电视系统和集成提供商，以智慧广电业务为主，通过子公司专业化布局金融、电信、特种需求定制及影视传媒业务。公司广播电视业务主要向包括广电局、网络公司、电视台侧提供核心的产品与技术服务，具备智慧广电完整产品和解决方案。公司具备深厚客户基础，已服务国内20余家国家级客户，34家省级以上客户以及逾2300家市级客户，并参与多个重大事件的直播保障，同时公司核心产品已进入海外110多个国家和地区。2019年公司主动收缩低毛利IPTV智能终端业务，公司利润率提升明显，目前业务收缩进程已经接近尾声，我们预计2021年公司业绩有望迎来高增。超高清视频驱动广电行业高景气。从全高清2K到超高清4K/8K是一次新的技术跃迁，对传输网络大流量、高速率、低时延的需求与5G网络建设高度吻合，是5G应用的重要场景。2018年央视已经率先开启超高清频道技术系统建设。2019年3月，工信部、广电总局和中央电视总台联合印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，提出到2022年超高清视频用户数达到2亿，超高清视频产业总体规模超过4万