东吴证券：金雷股份（300443）-2022年报及2023年一季报点评：盈利改善符合预期，铸造持续扩产随海风成长

金雷股份(300443)投资要点事件：公司发布22年报和23年一季报，盈利修复符合预期。22年营收18.1亿元，同增9.7%；归母净利润3.5亿元，同降29.0%；毛利率29.98%，同降9.2pct；销售净利率19.5%，同降10.6pct。其中22Q4营收6.0亿元，同/环比+54.1%/+5.1%；归母净利润1.17亿元，同/环比+32.4%/持平。22Q4毛利率33.0%，同/环比+4.0pct/+3.2pct；22Q4销售净利率19.6%，同/环比-3.2pct/-0.9pct。23Q1营收4.4亿元,同/环比+50.8%/-27.2%,实现毛利率34.46%,同/环比+7.5pct/+1.43pct;实现净利率22.91%，同/环比7pct/+3.4pct。技术降本+产品结构优化，风电主轴毛利率持续改善。22年风电主轴收入15.8亿元，同比+4.9%，出货约14.7万吨，同比基本持平，其中锻造主轴13.5万吨，同比-8%，铸造主轴1.2万吨。此外，自由锻件出货1.4万吨，同比+46%，主要系持续深入推进其他精密轴类的开发和销售，实现了客户和产销量的双增长。22年风电主轴毛利