国海证券：鹏鼎控股（002938）-动态点评：2020M11营收创新高，备货旺季持续高增长可期

鹏鼎控股(002938)事件：公司发布2020年11月营收简报：公司2020年11月合并营业收入为人民币46.81亿元，较去年同期的合并营业收入增加48.05%。投资要点：2020M11单月营收创新高，有望深度受益苹果手机销量延续高增长。受益于苹果手机良好的销量与产业链积极备货，公司单月营收创历史新高，在2020M9、2020M10营收同比下滑的背景下，9-11月共实现营收108.22亿元（+7.80%）。苹果和极光数据显示，截至2020Q1全球iPhone用户中有74%的用户仍在使用2017年以及更早的非5G机型，潜在换机用户数量较大，Pro系列发货周期目前仍在3-4周。此外美国制裁使得华为高端机型“缺芯”问题难以解决，苹果或将显著受益于华为份额下滑，预计产业链积极备货仍将持续，叠加苹果手机内部设计变化使FPC单机价值提升的趋势，公司将受益于FPC量价齐升，高增长有望持续。布局多条产品线卡位技术高点，成长动力充足。公司技术研发实力优秀，客户与产品卡位优势明显。公司横向拓展布局多条产品线，未来成长空间广阔：SLP方面，秦皇岛高阶HDI扩产项目预计今年年底大部分投产，公司大客户SLP份额