国海证券：回天新材（300041）-动态点评：粘胶剂龙头，积极拓展新应用领域

回天新材(300041)投资要点：粘胶剂行业的龙头企业。公司是目前全国最大的粘胶剂生产企业，拥有高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶、环氧树脂胶等多种品类的产品，广泛应用于汽车制造及维修、通信电子、家电、LED、轨道交通、新能源、工程机械、软包装、高端建筑等领域。此外，公司积极开拓太阳能电池背膜业务，实现了关键原材料PVDF膜材料的进口替代。自上市以来，公司营业收入每年均保持增长，2020前三季度，公司实现营业收入16.13亿元，同比+18.2%，实现归母净利润1.97亿元，同比+33.6%。其中第三年季度实现营业收入5.89亿元，同比+20.5%，实现归母净利润0.68亿元，同比+58.2%，继续保持增长。深度布局5G通讯和消费电子领域。高端电子用胶是我国被“卡脖子”的重要领域，美国对华为的“禁售”给了国产高端电子用胶实现进口替代的机会。回天新材深度布局5G通讯和消费电子领域，为深化与华为等战略大客户的合作，公司于2019年11月对全资子公司广州回天增资9000万元，并设立通信电子材料技术研究院。2020年9月，同深圳恒信华业股权投资基金签订战略合作协议，以求更好的发展5G通