东吴证券：天赐材料点评：长期供货特斯拉，品质再获海外认可

天赐材料(002709)投资要点事件：公司与特斯拉签订长期供货协议，协议约定了产品定价模式、供货方式、产品标准等内容。交货地点包括特斯拉美国弗里蒙特工厂、奥斯汀工厂、德国柏林工厂。特斯拉未对产品采购量进行保证，后续特斯拉将通过订单方式提出采购需求。因此协议签订对公司未来经营业绩的影响需视后续特斯拉的具体订单情况而定，具有不确定性。品质再获认可，配套特斯拉自产产能。天赐此前为LG南京-特斯拉项目主供，预计份额50%以上。此次长期供货协议针对特斯拉自产电池产能，双方对产品标准共同探讨，天赐产品再获海外客户高度认可。特斯拉目前在美国弗里蒙特工厂布局试验线产能1.5gwh，公司计划德国柏林工厂、美国奥斯汀工厂均配套部分自建电池产能。特斯拉规划自产电池决心较强，公司规划产能21年投产10gwh，22年到100gwh，较为乐观。我们预计22年开始规模出货，预计22年特斯拉电池产量10gwh左右，对应电解液需求2万吨。我们预计天赐初期基本独供，对应电解液21年订单接近2万吨，后期天赐份额预计在50%以上。天赐欧洲基地预计21年开始小批量，有望加速配套欧洲电池厂，客户结构进一步优化。天赐拟建设捷克基地