天风证券：酷特智能（300840）-前三季度业绩增长稳健，工业互联网稀缺标的，看好未来长期发展

酷特智能(300840)事件：公司前三季度业绩保持稳健增长，符合预期。2020Q1-Q3公司实现营收4.74亿元，同比+28.04%；归母净利润4407万元，同比+8.77%；2020Q3营收1.02亿元，同比-5.26%；归母净利润-627万元，同比-181.05%，业绩符合此前预告。公司前三季度业绩保持增长，主要系公司防疫物资贡献（2020H1防疫物资收入占比在60%）；2020Q3单季度由于国内疫情好转且国内防疫物资产能增加，需求和产品价格有所下降，使得公司防疫物资的收入规模环比2020H1有所下降。从主业来看，由于Q3季度为服装制造企业淡季，同时海外疫情尚未得到控制，公司国外服装订单同比有所下滑，而海外订单由于毛利水平较高，需求减少后对公司利润端产生较大影响。毛利率有所下降，费用端控制良好，防疫物资规模提升后减值计提影响净利率水平。2020Q1-Q3公司销售毛利率为33.71%（-5.57pct），Q3毛利率为16.08%，毛利率下降主要系公司收入规模下降后，单位成本提升；同时Q3单季度防疫物资由于行业供给逐渐充足，产品单价降幅较大，使得毛利率受到影响。费用端控制良好，前三季度