中银证券：联化科技（002250）-业绩基本符合预期，汇率波动带来一定影响

联化科技(002250)汇率波动给三季度业绩带来一定影响，业绩基本符合预期。医药业务保持快速增长。维持买入评级。支撑评级的要点业绩基本符合预期。2020年1-9月公司实现营业收入34.24亿元，同比增长3.74%，归属于上市公司股东净利润2.22亿元，同比下降24.37%，扣非后净利润2.05亿元，同比下降37.94%。其中三季度单季度实现营业收入13.05亿元，同比提升42.76%，归属于上市公司股东净利润为1.14亿元，同比上升108.01%，扣非后归母净利润0.95亿元，同比下降2.44%，业绩基本符合预期事故与疫情影响逐渐过去，汇率波动带来一定影响。公司部分基地新建产能逐渐投产贡献业绩增量，加上医药CDMO业务持续高增长，业绩自2020年二季度开始反转。前三季度公司综合毛利率38.84%，同比基本持平。汇率波动较大导致大额的汇兑损失使得财务费用率同比提升2.43%，尤其是三季度单季度财务费用为0.65亿，为近年来最高水平。前三季度净利率7.07%，同比下降3.02%。医药业务保持快速增长。公司2020年上半年医药中间体业务收入3.41亿元，同比增长66.38%。经过多年积累发展