国金证券：谱尼测试（300887）-多年淬炼锻内功，区域扩张展新图

谱尼测试(300887)投资逻辑成长性行业竞争加剧，深度优化+多维度扩张成为竞争重点。2019年我国第三方检测市场规模3225亿元，近三年CAGR为16.02%。经济规模增长、全球化扩张和消费者安全意识加强等因素，共同推动了我国第三方检测市场的快速增长。2019年起检测行业竞争加剧，蓝海即将开发完毕，未来竞争的重点将转向口碑、服务等多维度持续深度优化。成为多行业、遍全国的综合性检测企业，尤其是在区域维度上，开拓华东地区沪江浙等头部市场和皖桂冀等新兴市场，将为检测企业提供更为广阔的成长空间。食品+环境检测基本盘稳固，医疗+汽车检测增新业务长潜力可观，具备多重经营亮点。①公司食品检测市占率3.5%，环境检测近三年CAGR达到31%，食品+环境检测基本盘稳固。②公司在疫情期间开发医疗检测业务，贡献2020H1营业收入接近11%，公司未来重点拓展的汽车检测业务预计市场规模370亿元增速约10%，医疗+汽车检测增新业务长潜力可观。③公司经营亮点：设立26个实验室23个联络处覆盖全国，具备CMA、CNAS、食品复检机构、医疗机构执业许可证等多梯度检测能力，员工激励+民营背景具备高市场活力，与优质政