华金证券：王府井（600859）-同口径下Q3营收增速回暖，龙头品牌竞争优势凸显

王府井(600859)事件公司披露三季报，前三季度实现营收56.32亿元/-70.97%，归母净利2.12亿元/-74.96%，基本每股收益0.27元。其中Q3营收22.07亿元/-63.09%，归母净利2.07亿元/+40.44%。投资要点剔除会计准则变动后Q3营收正增长，营收回暖凸显龙头品牌竞争优势：营收端，公司以百货、购物中心、奥特莱斯为主业态，营收增速受2020年会计准则变动影响较大，若剔除会计准则变动影响，Q1、Q2、Q3公司营收增速分别约-27%、-22%、+4.8%。受益于Q3可选消费客流复苏，王府井营收增速已现回暖，且增速高于偏向百货的全国百家Q3的中个位数降幅，龙头品牌竞争优势凸显。净利端，疫情后可选消费持续复苏，公司Q2利润回暖，Q3继续实现约2亿元利润，在去年同期较低基数的背景下实现40%的利润增长。若剔除非经常损益，公司Q3利润同比降幅约4%，利润基本同比持平。主要业态季度环比进一步复苏，免税版块围绕北京积极推进：渠道方面，Q3公司贵州安顺购物中心对外营业，合计门店数量较Q2末环比增加1家至53家，同比增加1家，推动经营建筑面积于Q3末达296.4万平方米，同比