国海证券：鹏鼎控股（002938）-三季报点评：2020Q3业绩短期承压，长期成长逻辑不变

鹏鼎控股(002938)事件：公司发布2020年三季报：2020前三季度公司实现营收174.66亿元(+0.74%)，归母净利润13.79亿元(-18.99%)，其中，2020Q3单季度实现收入73.51亿元（-8.10%），归母净利润5.87亿元(-46.26%)。投资要点：短期业绩承压，苹果新机发布公司业绩弹性可期。受大客户新机发布推迟、备货进度延后的影响，公司第三季度业绩整体承压，前三季度整体毛利率20.61%（-1.39pct），净利率7.91%（-1.91pct）。三费来看，前三季度公司期间费用率（不含研发）6.21%（+1.20pct），其中，销售费用率为1.81%（+0.36pct），管理费用率为4.46%（-0.04pct），财务费用率为-0.06%（+0.88pct），财务费用变动主要系汇兑损失增加所致。公司研发投入有所下降，前三季度累计研发投入7.94亿元（-10.39%），营收占比5.11%（-0.56pct）。目前苹果已于10月14日发布支持5G频段的iPhone12系列手机，苹果和极光数据显示，目前全球iPhone用户中有74%的用户仍在使用2017年以及更早