华金证券：海天味业（603288）-增长稳健，完成全年目标概率大

海天味业(603288)三季度增长稳健，全年目标完成概率大。前三季度实现营收170.86亿元，同+15.26%，三个季度的营收分别为58.84/57.11/54.92亿元，同比+7.17%/22.29%/17.73%，与公司年初给予的收入增速目标15%相比，除Q1受餐饮关闭和物流受阻的影响收入同期没有实现目标增速，二三季度都超过预期目标增速完成。利润端，前三季度实现归母净利润45.71亿元，同+19.20%，3Q归母净利分别为16.13/16.40/13.19亿元，同+9.17%/28.83%/21.54%，与年初利润目标+18%的增速相比，全年目标完成概率大。大单品增长稳健，新型区域继续高增。从单Q3的产品端来看，酱油增长稳健，实现收入30.98亿元，同+15.17%，调味酱恢复增长，实现5.66亿元，同+12.36%，蚝油继续高增，收入10.10亿元，同+21.74%。从Q3的区域增速来看，受益于公司有力得当的促销措施和经销商的选取，中西北部继续保持高增，分别实现+25.04%/28.05%/24.82%，可以看到上半年因为受物流受阻影响，北部区域H1收入同比+12%，到三季度恢复