华金证券：光环新网（300383）-Q3稳中求进，明年机柜资源释放

光环新网(300383)事件：公司发布第三季度季度报，前三季度公司总营业收入为57.22亿，同比增长6.32%，归属上市股东净利润6.82亿，同比增长11.53%。第三季度营业收入为17.48亿，同比下降9.22%，归属上市股东净利润为2.3亿，同比增长5.21%。公司业绩相对平稳，经营现金流高增长。公司业绩增长总体符合预期，前三个季度营收增长放缓，净利润增速较为稳定，主要系公司前三个季度新机柜上架率不高以及受疫情影响一些中小型客户的转移。公司Q3营业收入同比下降9.22%，主要系Q1、Q2的疫情影响使许多中小型客户订单量减少或转投其他服务，Q3归母净利润同比增长5.21%，主要系公司应收账款的坏账计提以及各项IDC工程成本的扩大压缩了净利润空间。公司前三季度IDC和云计算业务稳健增长，其中云计算业务实现营收42.73亿，同比增长7.12%，IDC实现营收13.78亿，同比增长7.32%。从现金流上看，因销售回款增加，公司经营性现金流同比增长403.12%。IDC项目逐步推进，云计算战略性调整结构。在IDC方面，房山项目前期进度已完成50%，预计明年上半年可全部完工；燕郊三、四期已完成