天风证券：健盛集团（603558）-Q3业绩承压，盈利环比改善，积极扩产推动未来业绩回升

健盛集团(603558)事件：公司披露2020三季度业绩，营收跌幅环比收窄改善，盈利稳定向好公司2020Q1~Q3累计实现营收11.51亿元（-12.30%），实现归母净利润5830.49万元（-74.38%），其中扣非后归母净利润为4476.31万元（-78.18%），我们认为公司整体业绩主要受到新冠疫情全球蔓延影响，主要海外客户Q1~Q3订单量减少，产能利用率下滑，公司盈利端短期承压。单季度来看，2020Q3实现营业收入4.22亿元（-12.89%），实现归母净利润322万元。盈利能力环比稳步改善，整体毛利率保持稳定公司2020Q3整体毛利率达到18.55%，环比20Q2毛利率17.73%小幅上涨，整体毛利率正处于逐步恢复阶段。费控能力：公司2020Q3销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别达到2.95%（+0.16pct）、7.00%（+0.67pct）、2.79%（+0.05pct）、3.11%（+4.25pct），其中财务费用同比增加明显，主要系利息收入减少与汇率变动损失所致。运营能力：2020Q3公司整体存货规模达到4.04亿元（-1.37%），存货周转天数达到126.