东吴证券：药明康德（603259）-Q3业绩表现亮眼，CXO标杆企业未来可期

药明康德(603259)事件：2020年前三季度公司实现完营业收入118.15亿元，同比增长27.34%；实现归母净利润23.68亿元，同比增长34.17%；扣非归母净利润16.54亿元，同比减少3.52%；经调整Non-IFRS归母净利润24.77亿元，同比增长34.4%。经营性现金流净额24.22亿元，同比增长36.59%。Q3业绩亮眼，各板块业务齐头并进。2020Q3，公司实现营收45.83亿，同比增长35.4%，经调整Non-IFRS归母净利润9.58亿，同比增长44.3%，增速较上半年分别提升12.7pt和15.4pt，公司业绩显著提速，表现靓丽。收入端，2020年分业务板块看，公司中国区实验室服务受益新增业务和新冠海外订单的转移，前三季度实现收入61.18亿元（+30.9%），单三季度23.38亿元（+38.9%）；CDMO业务受益项目向后期的持续转化，前三季度实现收入37.10亿元（+36.5%），单三季度15.48亿元（+54.9%）；美国区实验室服务受累海外新冠停工影响，前三季度实现收入11.54亿元（+1.2%），单三季度3.72亿元（-13.5%）；临床研究及其他