华金证券：奥拓电子（002587）-疫情影响经营阵痛期，强强联合巩固优质赛道

奥拓电子(002587)投资要点事件：公司发布2020年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入6.3亿元，同比下滑30.2%，归属母公司净利润为2,340.4万元，同比下滑84.2%，每股净利润0.04元，同比下滑83.3%。第三季度公司实现营业收入为2.6亿元，同比下滑34.7%，归属上市公司股东净利润为1,207.2万元，同比下滑84.5%，符合预告的业绩区间。疫情冲击阵痛期，各项业务缓慢恢复：2020年初以来，持续受到新冠疫情冲击，公司业绩下滑较为严重，同时去年三季度基数较高导致今年Q3未见明显好转。由于海外疫情控制不利，公司海外收入比重较大，整体经营仍处于恢复期。前三季度海外部分项目实施延缓，LED显示出口收入同比下滑；智慧照明由于行业调整和宏观政策影响，部分项目停滞，营收下滑超过40%；金融科技业务保持相对平稳。毛利率水平来看，前三季度毛利率为36.3%，同比下降7.7个百分点，其中三季度毛利率34.7%，由于市场重心转向国内，业务结构变动对毛利率造成一定影响。汇兑损益、业务开拓增加费用，业绩低点有望反转：公司费用存在一定刚性，营收规模下滑带来了期间费用率上升，上半年由于国内市