西南证券：泽璟制药（688266）-创新药研发新锐，即将步入收获期

泽璟制药(688266)推荐逻辑：1）公司三大产品合计高峰销售额有望达到50亿元以上，增长空间大。2）后续在研管线丰富，共有12个在研项目，其中5个在研药品处于NDA、II/III期临床试验阶段，预计两三年内即可上市贡献业绩。3）公司子公司控股子公司GensunBiopharma,Inc.具有较强的双特异抗体/三特异抗体研发实力，可助力公司领衔双/三特异抗体药物研究，长期研发管线有支撑。多纳非尼：临床结果优异，多个适应症有望奠定更大增长空间。多纳非尼是在索拉非尼的基础上进行改构，在与索拉非尼对头比较的多中心ll/lll期临床研究（ZGDH3试验）中，结果显示多纳非尼治疗组的各项评价指标均优于索拉非尼组。多纳非尼的适应症为大病种肝细胞癌、结直肠癌、甲状腺癌、鼻咽癌，针对患者人群广泛。此外，多纳非尼已经与君实生物、基石药业、康宁杰瑞等多家公司的PD-1/PD-L1抗体或双特异抗体进行多项联合治疗临床研究，有望打开该产品的成长空间。多纳非尼一线治疗晚期肝细胞癌已于2020年一季度提交了新药上市申请并于2020年5月上旬获得NDA的正式受理并已纳入优先审评审批，预计可在2021年获批。重组人凝