东吴证券：先导智能（300450）-Q3业绩明显好转，迎锂电设备黄金时代

先导智能(300450)事件：公司发布2020年三季报，2020Q1-Q3实现营收41.5亿，同比+29.0%；实现归母净利润6.4亿，同比+0.7%；扣非归母净利6.0亿，同比-2.6%。投资要点国内疫情减弱，Q3业绩较Q2明显好转Q3单季度来看，公司实现收入22.9亿元，同比+68.5%，环比+129.1%；归母净利润4.1亿元，同比+69.6%，环比+207.4%；扣非归母净利3.8亿元，同比+61.5%，环比+179.4%。公司Q3业绩环比Q2明显回升，主要系国内疫情减弱，发往客户的设备加速调试安装验收所致。前三季度毛利率有所下滑，期间费用控制良好公司2020Q1-Q3综合毛利率36.4%，同比-4.9pct。其中Q3单季毛利率33.3%，同比-5.5pct，环比-10.2pct。2020Q1-Q3公司净利率为15.4%，同比-4.3pct，其中Q3单季净利率18.0%，同比+0.1pct，环比+4.6pct。前三季度期间费用率17.6%，同比-3.0pct，其中销售费用率2.3%，同比-0.7pct；财务费用率0.5%，同比-0.2pct；管理费用率（含研发）为14.8%，同