西南证券：瑞普生物（300119）-2020年三季报点评：业绩亮眼，利润增速逐季度攀升

瑞普生物(300119)投资要点业绩总结：公司2020年三季度实现营业收入14.6亿元，同比增长41.5%；实现归母净利润2.5亿万元，同比增长74.4%。各项业务均呈现增长态势。公司单三季度实现归母净利润1亿元，业绩超预期。主要原因是公司紧抓养殖规模化程度提高、客户需求转变带来的市场机会，凭借疫苗、药品、添加剂、生化制剂、原料药等优质全面的产品组合，提供养殖场监测诊断及产品组合系统化解决方案。报告期公司市占率和大客户份额大幅提升。家畜、家禽、宠物业务板块疫苗及药品销售收入大幅增加促使公司营业收入快速提升。其中，家畜增长98%（畜用疫苗增长83%、畜用药品增长114%）、家禽增长43%（禽用疫苗增长42%、禽用药品增长48%）、宠物药品增长173%。产能、产品质量、产品品类等多方面实现跨越式拓展。公司拟发行可转债募集资金总额不超过人民币10亿元，用于国际标准兽药制剂自动化工厂建设项目、天然植物提取产业基地建设项目、华南生物大规模悬浮培养车间建设项目、超大规模全悬浮连续流细胞培养高效制备动物疫苗技术项目、研发中心升级改造—生物制品研究院二期等项目建设。我们认为未来公司将在产能、产品质量、