天风证券：一心堂（002727）-三季度表现优异，内部效率进一步提升

一心堂(002727)三季度营收端与利润端双增长，业绩持续稳步上升公司发布2020年三季报，2020年前三季度，公司实现营收92.39亿元，同比增长20.59%，实现归母净利润6.04亿元，同比增长24.80%；扣非后归母净利润为5.80亿元，同比增长21.19%，报告期内公司实现经营活动现金流净额为6.73亿元，同比增长6.36%。分季度来看，2020年三季度单季度公司实现营收32.10亿元，同比增长23.29%；实现归母净利润1.88亿元，同比增长27.87%，扣非后归母净利润1.80亿元，同比增长25.28%。报告期内实现了营收端与利润端双增长，业绩持续稳步上升。深化门店立体化布局，电商业务表现亮眼截止报告期末，公司直营网络覆盖10个省份及直辖市，进驻280多个县级以上城市。报告期内新建门店810家，净增加门店645家。由于城市改造及战略性区位调整等因素，关闭门店38家，搬迁门店127家。从区域来看，乡镇门店超过1300家，占比整体门店数的19.07%；县市级门店超过1700家，占比整体门店数的25.10%。公司县市级、乡镇级门店合计占比达到44.17%。合理的立体化门店纵深布局