东吴证券：伟思医疗（688580）-Q3稳健增长，看好公司中长期发展

伟思医疗(688580)事件：2020年前三季度实现营业收入2.6亿元，同比增长13.2%；实现归母净利润8561万元，同比增长22.5%，实现扣非后归母净利润7984万元，同比增长19.9%。Q3稳健增长，研发费用有所增长：分季度看，Q3单季度实现营业收入9805万元，同比增长15%；实现归母净利润3197万元，同比增长18.1%，前三季度公司销售费用为5457万元，同比增长2.2%，销售费用率为21.39%，同比下降2.17个百分点；管理费用为2380万元，同比增长25.6%，管理费用率为9.33%，同比上升1.03个百分点；研发费用为2386万元，同比增长29.5%，研发费用率为9.36%，同比上升0.77个百分点。康复医疗行业高景气度，公司深耕行业多年有望最先受益：中国康复医疗器械市场规模快速增长，2018年达到280亿元，2014-2018年复合增长率高达24.9%，根据弗若斯特沙利文报告，预计未来仍将以19.1%的复合增长持续快速扩容，2023年市场规模将达到670亿元。公司是最早推动康复行业发展的企业之一，产品线齐全，销售覆盖范围广，有很强的产品竞争力和品牌知名度，有望持