华金证券：立讯精密（002475）-业绩再超预告上限，边界开拓成长性可期

立讯精密(002475)投资要点事件：公司发布2020年三季度业绩报告，上半年实现营业收入595.3亿元，同比增长57.3%，归属母公司净利润为46.8亿元，同比增长62.1%，超过业绩预告上限。第三季度公司实现营业收入为230.8亿元，同比增长40.7%，归属上市公司股东净利润为21.4亿元，同比增长54.5%。前三季度业绩再超预告上限，耳机/手表产能释放：公司前三季度业绩超过预告上限（前次预告前三季度归母净利同比增长40%~60%），营收及净利润持续高增长。三季度单季营收增速为40.7%，净利润增速54.5%，公司可穿戴业务进展顺利，产品品质、良效率表现优异；精密系统封装工艺持续高水平发挥，产品出货情况如预期顺利进展；高速传输、电源等产品技术能力和优势得到持续巩固；汽车电子零组件产品线稳步发展。在精进和优化现有产品同时，公司持续关注和布局消费电子新产品、新业务，努力为实现公司长期可持续发展夯实基础。具体来说，公司AirPods产能正逐步释放，手表和SiP业务也在放量过程中，带来业绩驱动力，而手机、平板等产品需求同样好于预期，新增苹果Magsafe无线充电板供应为增长提供全方位动力。