国金证券：仕佳光子（688313）-光通信器件放量，驱动营利双增

仕佳光子(688313)业绩简评2020年10月28日，公司发布3季报，实现营业收入5.00亿元，同比增长27.32%；实现归母净利润0.36亿元，较上年末同比增长893%；扣非归母净利润0.23亿元，较上年末同比增长259%，总体符合预期。经营分析毛利率大幅提升，公司业绩转亏为盈。受益于数据中心AWG器件、数据中心用连接器等新产品放量，公司前三季度营收同比增长27.32%，毛利率为27.9%，符合市场预期。分季度看，单3季度公司实现营业收入1.72亿元，同比增长27.4%；毛利率为30.24%，相较于H2提升3.6%。预计随着高毛利的光器件营收占比增加，公司毛利率有进一步提升空间。报告期内，公司实现归母净利润0.36亿元，相较于上年末的-0.15亿元，业绩转亏为盈。产品导入和大客户渗透，公司业绩步入快速上升通道。公司先确立PLC单一芯片的龙头地位，再向AWG和DFB芯片拓展，市场空间从十亿级向百亿级跃迁。目前公司AWG芯片已有英特尔、索尔思、AOI、中兴通讯等大客户，DFB芯片已进入送样和小批量销售阶段。我们认为随着高毛利的AWG和DFB芯片稳定量产，深入到大客户产业链，未来1-2年