华金证券：莱宝高科（002106）-笔电景气推动三季度营收大增，汇兑损失影响净利润表现

莱宝高科(002106)投资要点事件：公司发布2020年三季度业绩报告，前三季度实现营业收入46.2亿元，同比增长34.7%，归属母公司净利润为3.2亿元，同比增长38.3%，每股净利润0.45元，同比增长38.3%。第三季度公司实现营业收入为18.5亿元，同比增长48.8%，归属上市公司股东净利润为8,374.7万元，同比下滑37.1%。受益笔电需求超预期增长，三季度营收涨势延续：今年由于全球新冠疫情影响，居家办公与在线教育需求带动笔记本电脑需求旺盛，终端出货以及供应链备货量均超预期增长，公司因此受益。今年公司营收端增速逐季提升，三季度达到48.8%，主要原因来自：1）笔电订单持续高景气，公司通过工艺改造、效率提升等一系列工作，产能突破原有上限并保持满载；2）车载触摸屏产品由于基数低，今年持续导入品牌实现同比大幅增长。毛利率水平来看，前三季度毛利率为15.5%，同比提升1.2个百分点，主要得益于公司进行自动化改造、工艺优化带来的效率提升和产品单位成本下降。汇兑损失影响净利润，研发费用率保持稳定：前三季度归母净利3.2亿，其中三季度净利润为8,374.7万元，同比下滑37.1%，主要系