国海证券：奥赛康（002755）-深度报告：PPI龙头多产品线拓展进入加速成长期，新一线制药集团创新势力崛起

奥赛康(002755)PPI龙头地位稳固业绩稳定增长，上市助力公司打开长期发展空间。奥赛康是国内质子泵抑制剂（PPI）的龙头企业，拥有国内6大质子泵抑制剂中的5个，整体市占率国产品牌第一，终端市场规模约200亿，考虑到质子泵抑制剂在治疗和预防消化道溃疡方面的突出疗效，我们预计未来整体用量仍能维持稳定。未来面对仿制药一致性评价，公司已上市的5个PPI注射剂已全部完成质量一致性评价并提交申请，其中3个品种为国内首家，2个为国内第二家，申报排序位居行业前茅，整体市场品牌效应和地位稳固度国内领先。2018年底奥赛康通过借壳东方新星重组上市，2019年3月11日改名为奥赛康，正式登陆A股资本市场。由1到4多产品线进入收获期，新增长点不断接力助推业绩增速持续提升。公司近年来从消化科PPI（质子泵抑制剂）单一产品线逐渐扩展到消化科、抗感染、肿瘤科、慢病系列等四大治疗领域，剂型由单一注射剂向口服剂型拓展，中长期新产品增长点有望不断接力，助推业绩增速持续提升。第一，“1”（PPI产品集群）的巩固。公司在PPI产品集群上承担了5个“十三五国家重大新药创制”项目，其中注射用右雷贝拉唑钠（国内首家）、注射用左