西南证券：捷佳伟创（300724）-2020年三季报点评：Q3单季业绩同比+82.5%，加码大尺寸设备

捷佳伟创(300724)投资要点Q3单季业绩同比+82.5%，经营活动现金净流量创上市以来新高。2020年前三季度公司实现营收30.9亿元，同比+70.9%，其中Q3单季度收入11.9亿元，同比+103.4%，延续了二季度的高增速；归母净利润4.5亿元，同比+32.2%，其中Q3单季度归母净利润2.0亿元，同比+82.5%；扣非归母净利润4.1亿元，同比+27.6%，其中Q3单季度扣非归母净利润1.8亿元，同比+62.8%。2020年前三季度公司经营活动现金净流量达5.75亿元，其中Q3单季经营活动净流量达3.72亿元，创上市以来新高。Q3单季度毛利率回暖，政府补助增厚三季度净利率。20年前三季度公司毛利率27.0%，同比-6.6pp，净利率14.4%，同比-4.3pp；销售/管理/研发/财务费用率分别为2.0%/2.0%/3.6%/0.9%，同比-4.8pp/-1.0pp/-0.3pp/+2.0pp，期间费用率合计5.7%，同比-6.9pp。公司自上半年开始执行新收入准则，将场外安装调试费用重分类至履约成本，造成毛利率和销售费用率同比下滑。分季度看，20Q3公司毛利率26.0%，环比