东吴证券：美亚光电（002690）-Q3收入端恢复增长，汇兑损失压制当期利润

美亚光电(002690)事件：公司发布2020三季报，前三季度实现营业收入10.47亿元，同比下降0.27%；归属于上市公司股东的净利润3.27亿元，同比下降18.56%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.92亿元，同比下降14.29%。CBCT业务快速恢复，Q3业绩环比改善显著Q3公司实现营收5.31亿元，同比增速14.98%；Q3实现归母净利润/扣非后归母净利润分别为1.79/1.69亿元，同比增速分别为-7.80%和+2.79%，Q3收入和利润增速较上半年提升明显，单季度业绩改善显著。我们认为公司Q3业绩复苏的主要原因有：①色选机需求较为刚性，受疫情影响相对较小，Q2恢复良好，三季度延续稳步增长势头；②CBCT上半年受疫情影响较大，Q3下游口腔诊所相关业务呈现良好恢复势头，例如从通策医疗5月中旬种植等口腔业务开始恢复，Q3收入同比+24.49%，印证了国内口腔业务的持续复苏，对口腔CT需求起到提振作用，带动公司CBCT业务快速恢复。财务费用率大幅提升，Q3盈利能力同比有所下滑2020前三季度公司综合毛利率53.62%，同比-1.90pct；净利率为31.22%，同比