东吴证券：北交所定期报告：战争影响下市场承压，建议关注超跌个股及产业趋势明确的优质龙头-260326

政策端：服务创新型中小企业主阵地，制度体系持续完善：再融资政策放宽，扶优扶科，包容破发与未盈利企业：北交所秉持“小额、快速、灵活、多元”的再融资审核理念，逐步完善融资制度，2026年2月北交所推出优化再融资一揽子措施，支持优质上市公司用好再融资相关机制，拓宽北交所企业融资渠道，对于优质公司优化审核，允许破发公司与未盈利科创企业进行再融资。 供给端：新股发行节奏加快，优质公司助力扩容：北交所紧紧围绕打造服务创新型中小企业主阵地定位，统筹多层次资本市场互联互通，截至26年3月23日，北交所上市公司达300家，专精特新企业占比约七成，其中2026年就已上市13家，新股上市节奏加快，截至2026年3月23日，26年初以来上市的公司25年平均净利润（业绩快报数据）达1.09亿元，助力北交所高质量扩容。 投资端：政策红利提振市场情绪，北交所流动性显著改善：1）小市值+30%涨跌幅优势，北证换手率较高。北证50小市值特性与30%涨跌幅弹性优势，符合短期资金博弈需求，使其成分股换手率显著高于A股其他板块。截至2026年3月23日，北证50成分股平均市值约63亿元，远低于A股其他板块，小市值标的天然具有