信达证券：信达军工E周刊第201期：2025Q3行业持续改善，商业航天提速

本期内容提要: 一周行情回顾：1）指数表现：本周(10.27-10.31)上证综指上涨0.11%，创业板指数上涨0.50%，国防军工指数下跌-0.22%，跑输大盘0.33个百分点，排名第21/29。2）细分赛道：本周国防信息化、航空航天等相关标的涨幅居前。 神舟二十一号载人飞船发射，我国2025年载人航天发射任务圆满收官。据新华社报道，2025年10月31日，我国如期发射神舟二十一号载人飞船，这是空间站应用与发展阶段的第6次载人飞行任务，也是中国载人航天工程立项实施以来的第37次飞行任务。本次发射有望为后续载人登月等深空探测积累技术与经验，是我国从航天大国迈向航天强国的重要一步。 商业航天：国内液体火箭进展节奏加快。1）天龙三号有望年底首飞：参考北京日报消息，10月24日，天龙三号大型液体运载火箭“一箭36星”分离试验，在天兵科技张家港智能制造基地顺利完成。2）“致航一号”进入总装冲刺阶段：，10月29日，安徽空间致航科技有限公司自主研制的“致航一号”液体运载火箭已进入总装冲刺阶段，计划春节前后实施首飞。国内液体火箭加速发展，液体燃料的高推动比有望提高发射效率，加速我国商业航天产业发展