国海证券：圣邦股份（300661）-三季报点评：2020Q3业绩符合预期，模拟芯片龙头快速成长

圣邦股份(300661)2020Q3业绩符合预期，全年高增长可期。公司发布2020年三季报，2020前三季度公司实现营收8.63亿元(+61.56%)，归母净利润2.07亿元(+72.66%)，其中，2020Q3单季度实现收入3.97亿元（+66.70%），归母净利润1.02亿元(+71.92%)，业绩符合预期。模拟IC作为电子产品的必需品，下游几乎应用于一切电子产品，具有较高的技术壁垒，公司作为国内模拟芯片龙头，在下游消费电子、通信设备、新能源汽车等领域迎来景气周期的大背景下，叠加国产替代全面提速逻辑，有望充分受益，快速发展。盈利能力不断增强，公司成长空间广阔。公司2020年前三季度业绩大增主要原因为公司积极拓展业务，产品销量增加，相应的的营业收入实现快速增长。公司盈利能力稳中有升，前三季度整体毛利率50.88%（+3.34pct），净利率23.75%（+1.36pct），同时三费把控能力持续增强，前三季度期间费用率（不含研发）9.95%（-0.70pct），其中，销售费用率为6.15%（-1.09pct），管理费用率为3.50%（-0.73Pct），财务费用率为0.30%（+1.1