天风证券：北方华创（002371）-三季报超预期 先行指标彰示高成长回归

北方华创(002371)事件：公司发布第三季度报告，第三季度实现营业收入16.59亿元，同比增长53.29%，环比增长33.86%；净利润1.71亿元，同比增长59.87%；归母净利润1.43亿元，同比增长56.90%；本期毛利率为33.66%。点评：公司作为国内集成电路设备龙头企业，持续进行技术和产品创新，积极拓展市场。销售订单增加及生产规模持续扩大，公司2020Q3营收16.59亿元，同比增长53.29%，业绩超预期。截至报告期末，应收账款为17.60亿元，比年初增加87.90%，主要因营业收入增加所致；预付款项为2.48亿元，比年初增加211.50%，主要原因为销售订单、生产规模较上期增加，购买材料的预付款增加；存货46.86亿元，同比增长28.90%。公司持续推进半导体装备新产品开发，高端集成电路工艺设备研发取得较好进展，多款新产品相继推向市场，不断收获重复采购订单，市场占有率有望稳步提升。从短中长期看，公司在下游需求端带来的联动效应及公司自身质与量优化的内外双重驱动下，我们预计公司业务会保持增长趋势。重研发投入驱动未来成长。半导体制程设备随工艺演进而需要不断更新迭代，海外龙头