东吴证券：杭可科技（688006）-业绩符合预期，电动化趋势下有望充分受益于新客户拓展

杭可科技(688006)事件：公司发布2020年三季报，2020Q1-Q3实现营收10.3亿，同比+3.1%；实现归母净利润3.1亿，同比+7.8%；扣非归母净利2.5亿，同比-0.9%。投资要点Q3业绩快速回升，电池厂扩产拉动设备需求Q3单季度来看，公司实现收入4.2亿元，同比+14.4%，归母净利润1.1亿元，同比+4.1%，扣非归母净利0.89亿元，同比+5.1%。由于受疫情影响，全球电池厂扩产计划推迟至下半年，我们认为设备需求有望在年末迎来小高潮，本周宁德时代已经向前道设备商下达了部分2021年度扩产设备订单，我们预计包括宁德在内的龙头电池厂下达订单有望在Q4加速，驱动2021年业绩增长。毛净利率创新高，研发投入持续发力公司2020Q1-Q3综合毛利率49.1%，同比+1.1pct。其中Q3单季毛利率46.5%，同比-1.3pct。2020Q1-Q3公司净利率为29.9%，同比+1.3pct，其中Q3单季净利率26.2%，同比-2.6pct。前三季度期间费用率18.7%，同比+3.4pct，其中销售费用率4.1%，同比-0.9pct；财务费用率-2.0%，保持稳定；管理费用率（