东吴证券：佳力图（603912）-三季度业绩再创新高，机房空调业务表现优异，IDC业务打开长期成长空间

佳力图(603912)投资要点事件：10月26日，佳力图公布2020年三季度业绩：前三季度公司实现营业总收入4.48亿元，同比下降10.94%，实现归母净利润0.83亿元，同比上升9.35%。Q3业绩创新高，盈利能力持续改善：佳力图2020年Q3单季度实现营收1.99亿元，同比上升7.05%，实现归母净利润0.45亿元，同比上升85.09%，同比增速较Q2（46.74%）提升38.35pp，公司20Q3单季度营收和归母净利润均为历史最高。毛利率方面，随着公司2020年前三季度公司销售毛利率40.00%，较上半年（37.52%）提升2.48pp；销售净利率为18.50%，较上半年（15.21%）提升3.29pp。机房空调业务维持行业龙头地位，业绩稳步增长：公司深耕机房空调业务十余年，深度绑定三大运营商及华为等大客户；掌握核心技术，目前除压缩机和风机外，公司空调产品其他核心配件均实现自产；大力开发新产品，利用磁悬浮技术生产的空调能耗相比传统产品可下降20%；相比同行，公司产品具备竞争优势，长期以来公司销售毛利率均为同业最高。受益国内IDC建设加速，公司机房空调业务增速较快。IDC业务发挥资