东吴证券：电气设备与新能源行业点评：海外动力电池21Q2财报点评：产能扩张提速，加大一体化及美国市场布局

海外电池企业Q2收入同环比普遍向上，但增速受车企缺芯影响；盈利水平稳定微增，受原材料涨价影响小：2021年二季度LG化学电池板块营收同比增长81.8%，环比增长20.6%，创历史新高；三星业绩高增，营业利润同比/环比+3274%/+260%，大超预期；SKI营收同环比增长，亏损缩窄；松下Q2营收同比大增77%，海外电池厂商业绩整体向好。盈利方面，二季度LG化学实际营业利润率4.8%，同环比微降；松下Q2营业利润同比大涨，基本稳中向好，得益于规模提升，由于海外材料价格调整周期长，原材料涨价并未这些公司产生明显影响。从各公司规划看，lg、三星、SKI都在加速产能扩产，提高25年扩产规模，特别是加大对美国市场的布局。LG化学：电池板块Q2实际盈利水平4.8%，尚未显著提升，独立上市加码产业链一体化。21Q2公司电池板块收入约307亿元，同比+81.8%，环比+20.6%；电池业务单季度营业利润为48.73亿元，同比+422%，环比+139%，营业利润率15.9%，同比+10.4%，环比+7.9%，盈利能力整体提高主要受益于非经的影响。Q2sk赔偿公司1万亿韩元（57亿人民币），同时公司由于储