国海证券：吉祥航空（603885）-半年度业绩预告点评：Q2经营业绩环比改善，期待旺季盈利弹性

吉祥航空(603885)事件:吉祥航空发布2023年半年度业绩预告：预计1H2023实现归母净利润5500-8000万元，扣非归母净利润4700-7000万元。根据1Q2023财报数据，预计二季度实现归母净亏损8514-11014万元，扣非归母净亏损为9137-11437万元。投资要点:业务修复再上台阶，Q2扣汇业绩环比改善Q2国内民航需求继续上行，公司依托沪广双枢纽优质区位优势，恢复水平在本轮航空出行复苏阶段保持领先，公司2Q2023旅客客运量达到628.83万人次/yoy+542.20%，达到2019年同期112.92%，环比上升19.36%。其中国内线591.87万人次/yoy+509.97%，达到2019年同期120.79%，国际+地区达到36.95万人次/yoy+4080.20%，达到为2019年同期55.24%。二季度汇率大幅波动拖累公司业绩，以美元兑人民币中间价口径计算，人民币二季度贬值4.90%，根据公司2022年年报数据参考计算，2023年二季度汇兑损失将达到4.21亿元。扣除汇兑损失后，Q2公司归母净利润为3.11-3.36亿元，扣汇业绩环比改善。周期上行α与β兼备