国金证券：苏博特（603916）-破除产能瓶颈，公司实现稳步发展

苏博特(603916)业绩10月27日，公司发布三季报，前三季度实现营业收入24.51亿元，同比增长6.49%，归母净利润3.02亿元，同比增长20.58%，第三季度实现营业收入10.19亿元，同比增长11.8%，归母净利润1.36亿元，同比增长16.06%。分析产能扩充破除发展瓶颈，公司业绩实现稳步增长。公司前三季度归母净利润同比增长20.58%，基本位于公司业绩预告中枢。三季度公司泰州基地产能逐步投产，伴随产能逐步释放，公司三季度突破了产能瓶颈的限制，高性能减水剂销量同比增长15%，营收同比增长10%，为公司稳步发展提供了产能基础。受到原材料价格持续下行影响，公司的产品销售单价同比下行4%，基本维持产品盈利稳定。多基地布局逐步完善，公司有望夯实全国销售网络。下半年在高性能减水剂领域，公司泰州基地19.2万吨产能将逐步投产，破除了现有产能不足的发展瓶颈。公司现阶段拥有泰州、南京、天津、新疆四大合成基地，随着四川大英基地13.3万吨产能在明年逐步投产，公司将完善在西南地区的产能建设，结合多区域的复配基地，公司将进一步完善在华东、华中、西南、西北、华北、东南等全国范围的产能和销售网络布局