信达证券：宝丰能源（600989）-油价新常态下盈利能力稳健，产销两旺新项目促高速发展！

宝丰能源(600989)事件：2020年10月25日，公司公告2020年3季度报告，2020年前三季度，公司实现营业收入112.99亿元，同比增长15.93%，实现归母净利润31.5亿元，同比增长11.27%,实现扣非归母净利润33.2亿元，同比增长19.74%。点评：产销两旺，经营现金流大幅增长57%！2020年5月29日，公司募投项目焦炭气化制220万吨/年甲醇项目一次联合试车成功，产出合格甲醇，公司甲醇实现自给自足。2020年7月23日，公司红四煤业取得采矿许可证，公司自有煤矿产能由510万吨/年增加至750万吨/年，公司煤炭-甲醇-烯烃一体化优势将进一步凸显。从国际油价来看，2020Q3，国际原油价格（Brent）均价43美元/桶，较Q2环比上涨29.8%，但较2019年仍同比大幅下降30%，国际油价目前已经进入40美元/桶附近的低油价新常态区间，公司在低油价下的盈利能力仍然十分突出！从公司主要产品来看，2020Q3，公司聚乙烯平均售价6486元/吨，环比增长13.6%，聚丙烯售价6990元/吨，环比增长0.27%，但2020年前三季度，公司整体聚乙烯和聚丙烯价格仍然同比下降1