天风证券：大北农（002385）-三季报业绩保持高速增长，静待种业变革机会！

大北农(002385)事件：公司披露三季报，公司2020年前三季度营业收入152.66亿元，同比增长24.89%；净利润14.83亿元，同比增长391%。公司生猪养殖持续发力，继续加强生猪产能投资布局公司第三季度收入62.75亿元，同比增加54%，归母净利润5.9亿元，同比增加120%。生猪板块仍为第三季度业绩重要组成部分，公司三季度商品猪均价保持在33-36元/公斤，较二季度有明显提升，我们预计三季度商品猪均价达35.5元/公斤。2020年1-9月，公司累计销售生猪110.48万头，同比增长-17.71%，累计销售收入44.66亿元，同比增长108.98%，公司联营企业中的养殖企业利润增长幅度较大，推动公司1-9月投资收益较去年同期增长691.55%。报告期内，公司继续加强生猪养殖产能建设，三季度期末在建工程数额较年初数增加7.2亿元，增长165.83%，主要原因为公司增加猪场建设。2020年10月，公司拟与中化中民及恒天融泽共同发起设立总规模为人民币100亿元的产业发展基金，首期规模10亿元，主要用于支持公司大佑吉旗下河北大北农生猪养殖项目，围绕打造高标准、规模化、现代化的生猪养殖