东吴证券：奥特维（688516）-三季度业绩略超预期，在手订单充足支撑业绩增长

奥特维(688516)事件：公司发布2020年三季报，2020Q1-Q3实现营收6.53亿，同比+64.99%；实现归母净利润6,942万元，同比+665.65%；扣非归母净利5,946万元，同比+909.84%。投资要点光伏景气度向上，公司Q3业绩略超预期单三季度公司实现收入2.12亿元，同比+370%，归母净利润0.31亿元，同比+303%。Q3收入和利润增速较上半年提升明显，略超市场预期。我们判断公司Q3业绩大幅提升的原因有：①国内政策支持下，2020下半年迎来光伏行业复苏。6月底，国家能源局公布的《拟纳入2020年光伏发电国家竞价补贴范围项目名单》显示，2020光伏竞价补贴入围项目共434个，总规模为25.97GW，同比增长14%，这些项目必须在2020年年底完成并网，所以2020下半年国内光伏建设情况会比较乐观，迎来新的需求增长旺季；②公司作为国内串焊机第一大龙头，产品技术优势进一步体现，客户加大了对公司产品的采购量。主要产品规模效应显现，带动盈利及控费能力提升公司盈利能力大幅修复，2020Q1-Q3综合毛利率33.6%，同比+5.1pct；净利率为10.6%，同比+8.5p