天风证券：天孚通信（300394）-业绩再超预期，行业景气+品类扩张推动业绩高增长

天孚通信(300394)事件：公司发布2020年三季报，前三季度公司实现营业收入6.57亿元，同比增长71.24%；归母净利润2.14亿元，同比增长69.90%。2020年第三季度单季度实现营业收入2.64亿元，同比增长96.20%，环比增长11.86%；归母净利润8818万元，同比增长80.43%，环比增长10.00%。我们点评如下：季度收入再创新高，受益全球5G网络建设以及数据中心需求驱动，公司作为光模块上游配套器件解决方案龙头厂商，各产品线需求快速增长，产品结构和客户结构持续优化，推动业绩高增长。2020年全球5G网络规模建设持续快速增长，数据中心建设规模持续提升，叠加光模块速率升级迭代，带动公司各类光器件整体解决方案的需求增长。公司作为光模块上游配套器件及解决方案龙头厂商，充分受益光模块行业的持续快速成长，同时公司通过品类持续扩张，多条新产品线出货量持续增长，推动公司收入和利润的高速成长。内生外延围绕光模块行业趋势，持续丰富产品结构，公司整体盈利能力有望进一步强化。公司围绕光模块上游配套，内生外延持续扩充产品品类，未来成长路径清晰，有望延续目前新产品产能释放、产线良率效率提升的