中国银河：消费行业：2025双十一“仪式感”淡出

我们预计2025年双十一同口径GMV缺乏成长性 1）根据星图数据，2025年10月7号-11月11号，“双十一”购物节全网销售总金额达16950亿元，相比去年增长14.2%，产生包裹57.98亿个，平均客单价279.21元。但增长主要源于统计口径调整，2025年10月7日-11月11日，2024年10月14日-11月11日；2025年即时零售爆发及各平台业态融合，全网数据口径涵盖综合电商、即时零售、社区团购三大渠道。 2）2025年“双十一”购物节，综合电商销售总额为16191亿元，相比2024年增长12.3%；即时零售销售额670亿元，相比2024年增长138.4%；社区团购销售额90亿元，相比2024年下滑35.3%（统计周期：2025年10月7日-11月11日，2024年10月14日-11月11日）。作为对比，2025年“618”购物节综合电商销售总额8556亿元，相比去年增长15.2%（统计周期：2025年5月13日-6月18日，2024年5月20日-2024年6月18日）。 3）“即时零售”成为双十一争夺焦点。2025年，美团闪购第一次加入双十一。星图数据显示，2025双十一