西南证券：华峰测控（688200）-三季报业绩同比+68%，Q3单季营收创新高

华峰测控(688200)业绩总结：公司2020年前三季度实现营收2.9亿元，同比+45.5%；归母净利1.4亿元，同比+68.1%。Q3单季度营收1.1亿元，同比+9.8%；归母净利0.5亿元，同比+9.1%。Q3单季度收入创新高，毛利率连续三个季度超81%。受益于5G等新应用场景提升半导体测试市场景气度，国外疫情加速封测、设计市场转向国内，以及公司新品竞争力提升，公司产能及订单饱满，Q3单季度收入1.1亿元，创公司自成立以来单季历史新高。公司毛利率维持高位，前三季度毛利率81.5%，Q3单季毛利率81.8%，连续三个季度毛利率超81%。随着公司产能扩张和新品放量，公司收入有望再上新台阶。投资收益增厚本期净利率，研发投入维持高位。公司前三季度净利率46.7%，同比+6.3pp，净利率大幅提升一方面得益于公司规模效应提升带来的费用管控能力提升，公司20年前三季度销售/管理（不含研发）/财务费用率分别为11.7%/9.9%/-2.4%，同比-2.0pp/+1.4pp/-1.2pp，三费率合计19.2%，同比-1.8pp；另一方面公司理财产品投资收益2364万元增厚本期净利率。公司通过研发提