信达证券：华峰测控（688200）-三季报业绩符合预期，新产能释放助来年高增

华峰测控(688200)事件：10月22日晚，华峰测控发布2020年三季报，公司2020年前三季度实现营收2.93亿元，同比增长45.47%；归母净利1.37亿元，同比增长68.05%。对应单三季度营收1.09亿元，同比增长9.76%；归母净利0.47亿元，同比增长9.12%。点评：三季度业绩符合预期，产能亟待扩张。公司作为国内半导体测试设备龙头，自去年以来充分享受封测、设计行业高景气度红利，今年前三季度均取得1亿左右的营收表现。Q3更是创下历史新高，实现营收1.09亿元，同比增长9.76%。不过由于公司新产能尚未开出，原有产线已满负荷运转，只能通过技改优化单线产出，所以营收环比增长有限。利润率方面，公司维持了远超同业的毛利率水平，Q3单季度高达81.84%。由于股权激励方案实施，公司单季度股权激励费用在1000万左右，所以期间费用率有所提升，影响净利润表现。不过公司Q3单季度归母净利仍实现0.47亿元，同比增长9.12%，彰显公司优秀的盈利能力及费用管控能力。订单需求旺盛，新产线落地将充分释放公司潜力。公司原有产线的设计产能约60-70台/月，长期维持高负荷运转。近期公司通过技改将产