开源证券：仙坛股份（002746）-公司信息更新报告：鸡价下行影响公司业绩，长期或受益于产业链延伸

仙坛股份(002746)鸡价下行影响公司业绩，长期或受益于产业链延伸，维持“增持”评级仙坛股份发布2020年第三季度报告：前三季度公司实现营业收入23.77亿元（-4.44%），归母净利润3.28亿元（-49.26%），第三季度公司实现营业收入8.44亿元（-9.77%），归母净利润0.50亿元（-79.70%）。2020年白羽肉鸡产业链供需格局持续宽松，产品价格下降，三季度毛鸡价格大幅下跌，公司业绩降幅明显。据公司销售数据显示，三季度鸡肉销售均价为8737.20元/吨，环比及同比分别下降5.29%及19.15%。为平抑下行周期业绩波动，公司开始大力拓展下游肉制品加工业务，肉制品加工业务收入占比增加。考虑2020年禽养殖基本面难有改变，短期内价格走势偏弱，中长期来看，公司产业链不断向下游拓展，盈利稳定性有望增强，预计2020-2022年归母净利润为4.18/3.90/3.23亿元（此前预测2020-2022年归母净利润为6.94/6.25/3.48亿元），对应EPS分别为0.90/0.84/0.70元，当前股价对应PE为13.9/14.8/17.9倍，维持“增持”评级。公司扩大经营规模