华金证券：黑猫股份（002068）-三季度业绩增长符合预期

黑猫股份(002068)投资要点Q3业绩预告：公司发布Q3业绩预告，预计公司前三季度归母净利实现由亏转盈达0-1000万元，去年同期亏损1.27亿元，EPS为0-0.0138元。今年Q3实现归母净利6905.66-7905.66万元，同比增长757%-852%，业绩增长符合预期。炭黑价格提升稳定，毛利率显著提升：2020Q3，随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制，下游汽车产销量恢复正增长，且维修胎市场平稳，橡胶轮胎及其生产原料的采购需求迅速恢复；而国内炭黑原料供给价格较为稳定，导致炭黑产品价格传导较为顺畅，Q3公司主营产品炭黑的毛利率较上半年出现大幅上升。炭黑价格由7月份每吨5100元上涨至9月份5700元，而历史最高为9000元，目前仍有较大上涨空间。按完全产能110万吨，每一百元价格增长预计带来每年0.97亿元净利，EPS提升0.1339元。环保政策趋严，炭黑供给受限：9月28日，生态环境部发布《京津冀及周边地区、汾渭平原年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》，指出全面实施绩效分级差异化减排，对39个重点行业，绩效分级按《技术指南》有关指标严格执行，评为A级和引领性的企业