天风证券：医疗服务行业专题研究：“秀发经济”生机勃勃，雍禾医疗领跑全国

毛发医疗行业蓬勃发展，植发医疗服务市场渗透率极低，未来增长可期毛发医疗行业两大细分领域——植发行业及医疗养固行业将在未来齐头并进，弗若斯特沙利文预计植发医疗服务市场将在2020-2025年从134亿元人民币增长至378亿元人民币，复合增长率达23.0%，至2030年有望达756亿元人民币，2025-2030年复合增长率达14.9%，此外国内植发市场在目前有份额较大、渗透率极低的特点，在2020年于毛发医疗服务市场中占比72.8%，而渗透率仅为0.21%；医疗养固市场在2020-2030年将从50亿元人民币扩大至625亿元，年复合增长率高达25.4%，同时在毛发医疗服务市场的份额不断增加，预计在2020/2025/2030年份额分别为27.2%/32.9%/45.3%。雍禾医疗植发业务获得国内首项ISO国际认证，服务规范性深入人心目前国际上最受认可的植发技术仅有FUT（毛囊单位移植）及FUE（毛囊单位提取）两种，在国内植发行业中，存在对植发技术的命名不规范的现象，而这些技术在本质上仍为FUE技术，雍禾医疗在2010年推出区别于传统FUE的FUE-APL1.0，在实现技术改良的同时坚持规范