东吴证券：食品饮料行业跟踪周报：波动中需寻找具有性价比的稳定增长标的

投资要点本周行情回顾：7月26日至7月30日，沪深300下跌5.46%，食品饮料行业下跌13.03%，相对沪深300指数超额收益-7.57%，在SW行业分类下各行业总排名第27。子板块中，乳品跌幅最小，下跌2.67%；啤酒跌幅最大，下跌17.39%。截至2021年7月30日，食品饮料指数市盈率为38.94，环比下降5.83个单位，高于历史均值5.95个单位；食品饮料的估值溢价率为188.0%，高于历史均值53.68pct。个股方面，涨幅排名居前的有贝因美、三元股份、威龙股份、元祖股份、洽洽食品等，涨幅排名居后的有水井坊、海南椰岛、今世缘、舍得酒业、泸州老窖等。周观点：白酒：市场情绪主导短期波动，长期来看板块稳步向好。短期市场情绪影响下白酒二季度业绩验证和资金面分化同步进行，高档酒之前市场预期下调、水井利润影响板块股价，但整体动销景气度高，且茅台业绩验证预收款较强；次高端当前节点关注动销和各公司节奏的下半年分化情况，关注有超市场预期的个股。茅台外围产品提价+发货加速预计下半年开始体现：箱/散瓶批价维持高位，分别为3750/3010元；五粮液部分市场批价已经稳定在千元，经典五粮液、五粮春规